群核科技4月登陆港交所、宇树科技3月科创板递表、云深处5月IPO获受理、强脑科技秘密递表港股、游戏科学股权重构、DeepSeek启动首轮融资估值冲3000亿——

2026年，杭州六小龙集体冲击资本市场。

六家企业，六个赛道：空间智能、人形机器人、四足机器人、3A游戏、脑机接口、AI大模型。没有一家是传统意义上的“互联网公司”，全部硬核科技。

一个更值得追问的问题是：为什么是杭州？为什么不是深圳，不是北京，不是上海？

一、IPO全景：谁已上岸、谁在排队、谁在蓄力？

把这六家公司的资本进度拉成一条时间线，你会发现一个有趣的节奏感。

2026年4月17日，群核科技在港交所挂牌上市，发行价7.62港元，公开发售获1591倍超额认购，国际配售获14.46倍认购。这个数字意味着什么？远超常规市场热度。群核的2025年营收8.2亿元，毛利率82.2%，经调整净利润达5710万元，从亏损走到了盈利拐点。

群核做了什么？它搞的是“空间智能”——把真实空间数字化，核心产品Coohom（酷家乐）覆盖家居设计、建筑地产、商业空间，2018年起面向海外市场推出，服务已覆盖超200个国家及地区。简单说，装修设计师在电脑上画出来的效果图，背后是群核自研的3D渲染引擎和物理仿真算法。82%的毛利率说明这不是“烧钱铺市场”的生意，而是技术驱动的软件生意。

2026年3月20日，宇树科技科创板IPO获受理，拟募资42.02亿元。这是目前六小龙中营收规模最大的一家：2025年营收17.08亿元，同比增长335%；扣非净利润6亿元，同比暴增674%。两年时间，营收从1.59亿冲到17亿，翻了将近11倍。

更炸裂的是5月12日，宇树发布全球首款量产版载人变形机甲GD01，起售价390万元，支持人形与四足双形态自由切换。这在社交媒体上刷了屏，被网友戏称为“杭州高达”。从卖教育机器人起步，到四足机器人，再到人形机器人和载人机甲，宇树的进化路径清晰得像一条上扬曲线。

5月18日，云深处科技科创板IPO获受理，拟募资25.03亿元。2025年营收3.37亿元，同比增长227%，首次扭亏为盈（净利润2868万元）。【18†L5-L6,L15-L16】有意思的是它的产品结构：四足机器人（绝影X系列58.11%、绝影Lite系列15.23%）和轮足机器人（山猫M系列22.11%）合计贡献了95.45%的收入，人形机器人还处于商业化起步阶段。

它走了一条和宇树不同的路——不是追求“两条腿走路”，而是把四足这条腿做到极致，在电力巡检、应急消防等B端场景扎了根。沙利文数据显示，云深处四足机器人行业应用领域收入排名全球第一，四足机器人收入排名全球第二。

强脑科技更神秘一些。这家从哈佛实验室走出的脑机接口公司，2026年1月完成约20亿元融资，规模仅次于马斯克旗下Neuralink，为全球脑机接口领域第二大单笔融资。据公开报道，强脑科技已向港交所秘密递表。2025年宣称实现盈利。它的产品布局横跨医疗康复（如智能仿生手、睡眠干预设备）和消费领域，走的是“非侵入式”技术路线。

游戏科学的信号更耐人寻味。2026年4月30日，这家《黑神话：悟空》的开发商完成工商变更：合作8年的天使投资方英雄游戏彻底退出，腾讯持股升至24%，成为最大机构股东。创始人冯骥仍为实际控制人。

这是IPO前的经典操作——清理股权结构，引入战略资本。《黑神话：悟空》累计销量远超2000万份，商业价值已得到充分验证，但游戏科学至今没有公布IPO时间表。股权重构的信号已经很明确了。

DeepSeek（深度求索）是六小龙中估值最高、资本化路径最特殊的一家。2026年5月，这家公司正式启动首轮外部融资，目标募资最高500亿元，投后估值450-515亿美元（约3000-3500亿元）。

从成立第一天起，创始人梁文锋就立下规矩：不接受外部融资。坚持了四年，到2026年主动打开融资闸门——这个时间节点的选择，本身就是一种信号。DeepSeek的核心技术策略是：高效训练大模型、极致降本、开源生态打造——在算力军备竞赛的行业中走出了一条差异化的技术路线。

看明白了没有？六小龙的IPO节奏不是散的，而是有意识地排了队。2026年成了“杭州六小龙IPO大年”，这绝非偶然。

二、从阿里生态到六龙腾飞：杭州到底做对了什么？

六小龙全部诞生在杭州。不是深圳，不是北京，不是上海。这背后的原因值得拆开来看。

第一个关键变量是浙大系的技术人才供给。 六小龙中有明显浙大背景的至少四家：宇树科技创始人王兴兴本科毕业于浙江理工大学，但核心团队大量来自浙大机器人实验室；云深处科技创始人朱秋国本身就在浙大任教；强脑科技创始人韩璧丞在哈佛读博，但团队中浙大背景的工程师占比很高；DeepSeek创始人梁文锋毕业于浙江大学。

浙江大学在机器人、人工智能、控制工程这些方向上的积累，至少可以追溯到上世纪90年代。浙大机器人的国际比赛成绩一直名列前茅，这不是一朝一夕的事。一个学校持续20多年在一个方向上深耕，总有一天会溢出到创业领域。

第二个关键变量是阿里的“人才外溢”效应。 不要误解——六小龙没有一家的商业模式是阿里模式的延续。但阿里巴巴和网易的存在，在杭州形成了一个完整的科技产业生态：有足够多的高薪技术岗位吸引年轻人来杭州，有足够多的上下游服务（设计、法务、财务、人力、云计算基础设施）支撑创业公司低成本启动，有足够多的风险投资机构因为“看过阿里这趟车”而愿意继续押注杭州的下一趟车。

游戏科学创始人冯骥就是原腾讯《斗战神》核心团队成员。他离开腾讯去杭州创业，是因为杭州的游戏创业氛围足够浓，美术人才足够多，政策支持也够到位。

第三个关键变量是政府“不干预但托底”的产业政策。 杭州的做法跟深圳不太一样。深圳倾向于用税收优惠和土地补贴来吸引大企业落地，杭州更偏向“帮你扛住最危险的那一段”。

2025年，杭州市级财政资金增至502亿元，其中专门统筹现有产业政策资金的15.72%（约79亿元），集中投向优质新质生产力，重点支持通用人工智能、人形机器人、低空经济等未来产业。杭州还构建了“科技型中小企业—高新技术企业—新雏鹰企业—科技领军企业”的梯度培育链，对研发投入新增超500万元的企业按5%给予补助（最高300万元）。

更重要的是，杭州政府有一种“无惩罚性试错”的文化。当一家硬科技公司在最早期没有收入、看不到盈利前景的时候，政府愿意通过引导基金和人才补贴帮它扛住。不是等企业做大了再来锦上添花，而是在它最脆弱的时候托一把。

2025年杭州还发布了《建设人工智能产业创新高地实施方案》，提出打造“3+N”产业基金群，目标规模突破1000亿元。千亿基金投向AI领域，这对本地硬科技初创企业来说就是一座弹药库。

第四个关键变量是成本。 北京的创业成本太高，上海的金融属性太强（容易做成“PPT公司”），深圳的硬件基因太重（纯软件创业不那么舒服）。杭州刚好在一个平衡点上：生活成本低于北上深，但科技基础设施齐全，云计算资源丰富（阿里云总部就在杭州），人才密度在长三角仅次于上海。

当这些因素叠加在一起，你就不难理解为什么六小龙全部选择了杭州。

三、六条“非共识”路线：不是每条路都要两条腿

六小龙最值得学习的，不是它们做得有多大，而是每一家都选择了一条跟主流“非共识”的路线。

群核科技做空间智能的时候，VR/AR正热，所有人都在做“看得见的”虚拟现实。群核选择做“看不见的”空间计算引擎——让电脑理解三维空间。这在当时看起来很枯燥，但82%的毛利率证明了它的技术壁垒。

宇树科技的做法更极端。当全行业都在做四足机器人时，它率先切入消费级和教育级市场（一度是最便宜的机器狗），用销量倒逼成本下降，再反过来做高性能产品。等到别人追上它的四足产品时，它已经跳到人形机器人，甚至推出了载人机甲GD01。这个策略的本质是：不在同一条线上跟对手卷，而是每隔一段时间就跳到下一条线。

云深处走了一条“四足到底”的路。当宇树开始做人的时候，云深处选择把狗做到极致——电力巡检、应急消防、工业检测。不追求酷炫的C端市场，而是深耕B端的“脏活累活”。2025年95%的收入来自四足和轮足机器人，毛利率从33%提升到53%，用三年时间完成了从亏损到盈利的跨越。这说明一个道理：非共识不等于不走寻常路，有时候非共识意味着在别人觉得“不性感”的赛道里做到第一。

游戏科学的“非共识”更直白：在手游统治市场的时代，花七年时间做一款国产3A单机游戏。这在中国游戏行业几乎没有先例。《黑神话：悟空》的惊人销量证明了一件事——中国玩家不是不买3A，是没人做出来过。

强脑科技选择了“非侵入式”脑机接口路线，而不是马斯克Neuralink的“植入式”路线。前者风险更低、商业化路径更短，但技术精度也更难。韩璧丞团队从仿生假肢切入，用真实的产品收入支撑前沿研发，2025年宣称实现盈利——这在脑机接口行业几乎是不可思议的事。

DeepSeek的“非共识”在于它的高效训练策略与开源路线。当整个行业都在比拼模型参数和算力军备竞赛时，DeepSeek通过技术创新大幅降低训练成本，选择开源核心模型吸引全球开发者参与生态建设。这个策略让它迅速积累了开发者生态，也让它在2026年启动融资时拿到了3000亿级别的估值。

六条路，没有一条是“抄作业”的。这才是六小龙最有价值的启示。

四、游学推荐：六小龙参访路线与差异化价值

对游学行业来说，“杭州六小龙”是目前国内最具吸引力的科技企业参访组合之一。六家企业覆盖了六个不同赛道，且全部处于高速成长或IPO关键期，这种组合在过去的游学市场上几乎没有出现过。

参访路线建议：

群核科技（空间智能） ：学习重点：高毛利率软件产品的商业模式设计、从工具到平台的进化路径。半天行程。

宇树科技（人形机器人） ：学习重点：从教育级到工业级的产品迭代策略、“消费爆品→高性能产品”的双轨策略。半天行程。

云深处科技（四足机器人） ：学习重点：B端场景深耕策略、从亏损到盈利的三年跨越经验。半天行程。

强脑科技（脑机接口） ：学习重点：前沿科技商业化路径、非侵入式技术路线的选择逻辑。半天行程。

游戏科学（3A游戏） ：建议重点了解游戏开发流程和《黑神话：悟空》背后的组织管理。学习重点：长期主义产品策略、创意团队管理方法论。半天行程。

DeepSeek（AI大模型） ：建议重点了解开源策略和开发者生态建设。学习重点：AI大模型的低成本训练方法、开源商业模式的设计。半天行程。

对企业管理者来说，六小龙的核心价值不在于“参观高科技公司”，而在于理解六种不同的“非共识”决策逻辑：什么时候该跟着市场走，什么时候该逆势而行，怎么判断自己押注的方向是不是真的“非共识”而非“没人要”。

从阿里一家独大到六龙腾飞，杭州用十年时间完成了从“电商之城”到“硬科技之都”的转型。这个转型的故事，比任何一家单独的公司都值得深思。

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